Eika Utbytte

Eika Utbytte steg med 0,2 % i januar. For Eika Utbytte er den estimerte totale direkteavkastningen, summen av utbytte og tilbakekjøp av egne aksjer, rundt 6 %. Til sammenligning er den estimerte totale direkteavkastningen for det nordiske aksjemarkedet på rundt 3 %. Målsetningen er at den totale direkteavkastningen i fondet skal være rundt det dobbelte av det nordiske markedet ved å investere i solide selskaper med god inntjening og fornuftig kapitalallokering.

Status

De nordiske aksjemarkedene leverte god avkastning gjennom januar, med en oppgang på 5 % i Sverige (OMX indeksen) drevet av industriselskaper, og 4,4 % for Oslo Børs (OBX indeksen) hvor energi og råvarer leverte en solid oppgang. Den tunge europeiske indeksen Eurostoxx 600 steg med 2,6 % i januar og fortsatte den sterke utviklingen fra siste del av 2025. I månedsbrevet for desember skrev vi at «i takt med at den økonomiske veksten vil fortsette å bedre seg i 2026, og spesielt at takten på den industrielle konjunkturen vil tilta i styrke er vi av den oppfatningen at Europa, og spesielt Norden vil fortsatt være et godt sted å investere i 2026». Underliggende makroøkonomiske nøkkeldata begynner å styrke dette synet, samtidig som inflasjonen i eurosonen har avtatt og dermed redusert sannsynligheten for renteheving. Dette har vært med på å styrke investorsentimentet i Europa og vekstsensitive selskaper, slik som industriselskaper, leverte god avkastning.

Januar var også en måned preget av en rekke geopolitiske overraskelser. Finansmarkedene fikk testet risksensitivitet preget av militær intervensjon i Venezuela, frykt for invasjon av Grønland og store demonstrasjoner i Iran. Prisutviklingen på en rekke metaller, spesielt gull og sølv, har vært veldig sterk gjennom januar og dette har også ført til betydelig prisoppgang på aksjer for gruve- og metallselskaper.     For Eika Utbytte fastholder vi en strategi om å holde en portefølje av selskaper med god evne til å allokere kapital i form av attraktivt utbytte og / eller tilbakekjøp av egne aksjer, samt høy kvalitet og god utviklingstrend for fremtidig inntjening.

Resultater

Oljeselskapet Aker BP ble den sterkeste bidragsyteren gjennom januar etter en oppgang på 9,5 %. Oppgangen forklares av at oljeprisen løftet seg fra 60 USD til 70 USD i løpet av måneden. Vi forventer at dette vil støtte estimatutviklingen fremover, selv om oppgangen blir noe motvirket av en svakere dollar.

Det finske konsumselskapet Kesko var opp 8 % gjennom januar grunnet markedsdata som indikerte god utvikling i selskapet sine matbutikker. Gjennom 2026 forventer vi også en bedring i den nordiske byggerelaterte virksomheten.

Lastebil-selskapet Volvo var opp 8,2 % på måneden, og leverte en rapport noe over forventningene i slutten på januar. Volvo oppgraderte samtidig den forventede veksten for både det amerikanske og europeiske lastebilsmarkedet.

På den negative siden var Sampo ned 12 % gjennom måneden. Hovedforklaringen til at skadeforsikringsselskapet falt var frykt for hva selvkjørende biler kan innebære for fremtidige premieinntekter. Vi vurderer denne frykten som overdrevet og ser at Sampo fortsatt har en sterk premieutvikling.

Skogselskapet UPM Kymmene falt 9 % gjennom måneden. Selv om det er noen positive signaler om økte produktpriser, bland annet på papirmasse, ser det ut til at salgsvolumene i sektoren fortsatt er svake.  

_{*) Hittil i år i Markedskommentar fra forvalter tilsvarer siste dag i forrige måned.}